封面新闻记者 孟梅
2026年5月22日，联想集团（HKSE：0992；ADR：LNVGY）公布截至2026年3月31日的2025/26财年第四季度暨全年业绩：集团第四财季营收达到近1500亿元人民币的同季历史新高，同比增长27.1%，创近20个季度最高增速，远超市场普遍预期；调整后净利润同比翻番，亦大幅超出市场预期；按照香港财务报告准则口径下的净利润更是去年同期的近六倍。全年营收达5899亿元人民币，首次突破5000亿元人民币，并进一步逼近6000亿元关口，同比增长20.3%；调整后净利润同比增长42.1%，增速约为营收增速的两倍，并创下历史新高，营收与调整后净利润亦双双高于市场预期。
这是一份兑现承诺、“说到做到”的成绩单。在上一财季业绩发布时，面对关键零部件的供应短缺和成本上涨，联想曾表示有信心利用卓越运营能力进一步强化市场竞争力，在复杂环境下保持增长。最终，集团第四财季营收及净利润双双实现同比大幅增长，营收增速更是创近20个季度新高。面对个人电脑市场因成本上涨导致行业出货承压，联想称有信心保持营收增长势头，最终通过产品结构升级与高端化战略，实现销量跑赢市场增速近6个百分点。对于外界关注的基础设施方案业务（ISG），联想此前明确提出让其“重回可持续盈利增长轨道”，最终通过业务转型、战略性重组以及把握AI趋势，不仅实现营收高双位数增长，还刷新了盈利历史纪录。
具体而言，第四财季，联想三大业务集团均实现营收双位数增长。其中，IDG智能设备业务集团营收同比增长24%，增长势头强劲并进一步扩大市场领先优势；ISG基础设施方案业务集团如期实现扭亏，运营利润与利润率也同样刷新业务开展以来历史纪录，营收同比增长37%创下历史新高；SSG方案服务业务集团连续第二十个季度实现双位数增长，并持续保持20%以上运营利润率。
放眼全年，联想三大业务集团同步扩张，共同推动集团强势收官历史最佳财年。IDG全年营收同比增长17%，PC市场份额达到24.2%的历史新高；ISG全年营收超1360亿元人民币，达历史新高，同比增长32%，成功实现全年盈利；SSG全年营收突破710亿元人民币，并继续超额完成既定目标。
与此同时，AI正在以前所未有的速度，成为联想最核心的增长引擎。第四财季，联想AI相关业务营收同比增长84%，收入占比大幅提升至38%，全年AI收入同比增长105%。AI已经从新业务方向逐步成长为驱动集团增长、盈利能力提升以及业务结构升级的关键驱动力。
联想集团也在持续加大人工智能相关创新投入，第四财季研发费用同比增长16%，全年研发费用同比增长9%，从而进一步强化其在AI时代的技术与产品布局能力。
这一变化背后，全球AI产业本身也正在进入新的发展阶段。过去两年，行业竞争仍主要围绕大模型训练与参数竞赛展开，而如今，随着推理需求爆发式增长、智能体（Agent）持续普及以及行业场景加速落地，AI产业正从“模型竞争”逐步转向“系统竞争”。一方面，终端设备开始从传统计算工具升级为个人AI入口，“人手一台PC”正逐步演变为“每个Agent都需要自己的AI设备”；另一方面，企业AI也正在从概念验证迈向规模化部署，推动AI从单点工具进一步演变为参与企业运营、协同办公与业务流程的智能生产力系统。
就此，在个人智能领域，联想围绕“一体多端”战略，持续推进端侧AI所提供的兼具安全、个性化与高性价比的智能体验。未来一年，联想个人超级智能体——天禧与Lenovo Qira，将跨平台、跨设备覆盖越来越多的设备。同时，联想也正在积极探索下一代AI原生设备形态，包括专为智能体使用的新形态AI PC、AI手机、AI可穿戴设备、个人算力边缘中枢等。
在企业智能领域，联想依托混合式人工智能优势集的框架，持续扩充AI方案应用库，围绕重点垂直行业，以及混合云、数字化办公等水平场景，打造可复制、可规模化部署的AI解决方案。与此同时，联想也在持续强化GPU服务器、液冷基础设施以及AI服务能力，大力拓展TruScale联想臻算服务，依托差异化“口袋到云”的企业智能能力体系，以全面把握AI推理需求爆发以及企业AI加速落地所带来的新一轮增长机遇。
“联想以出色的第四财季表现，收官了历史上最好的一年。”联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，“我们兑现承诺，把基础设施方案业务带回可持续、盈利性增长轨道，并充分把握蓬勃兴起的人工智能基础设施所带来的强劲需求，实现了超高速增长。我们通过坚定执行混合式人工智能战略，已经率先站上新一轮人工智能推理与普及普惠的潮头，在全方位业务强劲势头的带动下，我们对未来两年内跃升为千亿美元规模企业的目标充满信心，并将持续为股东创造丰厚回报。”
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